资本的黄金律水平

资本的黄金律水平（golden rule level of capital）是指稳定状态时人均消费*大化所对应的人均资本水平，此时的k*值记作kgold*。

资本的黄金律水平由经济学家费尔普斯于1961年提出。资本的黄金律水平描述了如何将产出在消费与投资之间分配才使得经济福利*大化，经济福利通常以人均消费来衡量。

资本的黄金律水平的性质

（图片来源于网络）

1、在kgold处，曲线f（k）的切线应该与直线（n+δ）k平行。表示：在稳态人均消费达到*大的情况下，稳态人均资本量的选择应使资本的边际产品等于劳动增长率加上折旧率。

2、一般地，一个经济并不会自动趋向于资本的黄金律水平。若是人们想要得到资本的黄金律水平，则需要一个特定的储蓄率来实现它，相应的，与资本的黄金律水平对应的储蓄率，称为储蓄率的黄金律水平。

向黄金律稳定状态的过渡

向黄金律稳定状态过渡的特点

(1)经济体系不会自发地向黄金律稳态过渡。

(2)想达到黄金律稳态，*策制定者必须调整储蓄率，这种调整会使经济实现更高消费水平。

(3)过渡时，消费的变动是不确定的，这取决于初始资本水平与资本的黄金律水平间的大小关系。

向黄金律稳定状态过渡的情形

1、当资本过多时，*策制定者追求旨在降低储蓄率*策，造成消费的即刻增加和投资的即刻减少。资本存量逐渐减少，导致产出，消费和投资的减少，直到经济达到新的稳态，由于新稳定状态处于黄金律稳定状态，故消费必然高于储蓄率变动之前。

2、当资本过少时，*策制定者需要提高储蓄率，造成消费的即刻减少和投资的即刻增加。资本存量逐渐增加，导致产出，消费和投资的逐渐增加，直到经济达到新的稳态，由于新稳定状态处于黄金律稳定状态，故消费水平高于初始水平。