金融互换

金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。

金融互换是两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息或本金和利息的交易行为。

金融互换的原理

金融互换的原理就是比较优势原理，即交易双方利用各自在筹资成本上的比较优势筹措资金，然后分享比较优势而产生的经济利益。金融互换合约是比较优势理论在金融领域*生动的运用。根据比较优势理论，只要满足两种条件就可进行金融互换合约：双方对对方的资产或负债均有需求；双方在两种资产或负债上存在比较优势。

金融互换的功能

金融互换的主要功能有：

1、通过金融互换可在全球各市场之间进行套利，从而一方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益，另一方面促进全球金融市场的一体化。

2、利用金融互换，可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险。

3、金融互换为表外业务，可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制。

金融互换的特点

金融互换的特点包括：

1、金融互换的特点是表外交易，意为灵活适用交易者需要，同时不会引起资产负债。

2、金融互换可开展长期性分配。

3、金融互换是场外交易。

4、金融互换*首要的特征是可以临时更改给定资产或债务的风险与盈利，而无须售卖初始资产或债务。

金融互换的形式

金融互换有两种基本形式，包括：利率互换、货币互换，金融互换还有其他互换形式，具体包括：

1、利率互换：利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。互换的期限通常在2年以上，有时甚至在15年以上。

2、货币互换：货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。其主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。

3、其他互换：

①交叉货币利率互换：它是利率互换和货币互换的结合，它是一种货币的固定利率交换另一种货币的浮动利率；

②增长型互换、减少型互换和滑道型互换；

③基点互换：交换的利息支付额以两种不同的浮动利率指数进行核算，如3个月期的美元伦敦银行同业拆放利率对美国商业票据利率的互换交易；

④可延长互换和可赎回互换；

⑤零息互换：指固定利息的多次支付流量被一次性的支付所代替，该一次性支付可在期初或在期末；

⑥后期确定互换；

⑦差额互换；

⑧远期互换：互换生效日是在未来某一确定时间开始的互换；

⑨互换期权：本质上是期权而不是互换，该期权的标的物为互换；

⑩股票互换：以股票指数产生的红利和资本利得与固定利率或浮动利率交换。