标准化票据

标准化票据是指由存托机构归集承兑人等核心信用要素相似、期限相近的票据，组建基础资产池，进行现金流重组后，以入池票据的兑付现金流为偿付支持而创设的面向银行间市场的等分化、可交易的受益凭证。标准化票据在上海清算所登记托管，在票交所或银行间债券市场交易流通。

标准化票据并非标准化样式的票据，被标准化的其实是一种新创设的“受益凭证”。

标准化票据特点

以招商银行为例：

1、发行速度快：根据监管相关规定，标准化票据在资料准备完成后，*快四个工作日即可完成发行流程。

2、融资渠道多：标准化票据在银行间市场流转和交易，各类银行间市场参与主体均可进行投资，有助于降低融资成本。

3、流程灵活：标准化票据发行流程中，信用评级机构、法律顾问、票据经纪机构等角色非必须，可以根据持票人实际情况量身定制。

4、市场化程度高：标准化票据基础资产归集可以定向或公开，发行利率由投资人竞价确认，具有高度市场化的特点。

商业票据和标准化票据的区别

首先，商业票据的持有人直接持有票据，并拥有选择提前贴现转让票据或持有到期进行兑付的权利；而标准化票据持有人并不直接持有票据，其购买的是受益凭证，享有到期受益权，也适用于现券买卖、回购、远期等交易品种。

其次，标准化票据类似商业票据ABS，但又不像ABS那样进行分层，且相比于商业票据其债券属性更强，风险更低。

商业票据持有人直接面对票据承兑人违约的风险，标准化票据持有人与票据承兑人之间存在标准化票据存托机构作为风险缓冲，为投资者提供标准化票据相关的登记、托管、信息披露以及协助完成兑付、追索等服务，并且资产池中的商业票据资产大多属于风险较低的优质票据，承兑人违约风险较低，所以投资人的风险更低。

第三，商业票据只能在票据市场流通，而标准化票据获得央行批准在票据市场和银行间市场流通，流通性更好。

所以，标准化票据不是标准化的商业票据，它和商业票据存在一定的联系，但又不是完全相同。

标准化票据助力中小企业融资

标准化票据越受市场认可，流通性越高，自然会有越多的机构愿意收购商业票据，搭建票据资产池。

站在需要票据融资的中小企业的角度来看，标准化票据诞生后，中小型企业票据融资的资金方不再*限于商业银行与贴现公司，标准化票据存托机构也成为中小型企业的票据融资渠道。

除此之外，中国人民银行表示，标准化票据以票据作为基础资产，联通票据市场和债券市场，有利于发挥债券市场的专业投资和定价能力，增强票据融资功能和交易规范性。

也就是说，商业票据在经过处理后产生的标准化票据将更好地发挥出商业票据的融资功能，更适合中小型企业解决资金短缺的问题，并推动其健康发展。

标准化票据的出现不仅降低了中小型企业的融资难度，而且还推动了供应链金融的发展。