资本市场线

资本市场线（Capital Market Line，英文简称CML）是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

资本市场线的表达式

资本市场线可以表达为：总报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险利率

其中，Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合M的比例；1-Q代表投资于无风险组合的比例。

在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合成为一个有效组合，而所有有效组合都可视为无风险资产与市场组合的再组合。

资本市场线与证券市场线的区别

证券市场线与资本市场线的区别如下：

1、“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”。

2、“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系。所以，二者适用范围不同，资本市场线揭示了有效组合的收益风险关系，只适用于投资组合，而且必须是适用于有效组合。而证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险的关系，既适用于单个证券，也适用于投资组合；既适用于有效组合，也适用于无效组合。

术语解释

资本市场又称为长期资金市场，是指进行中长期（一年以上）资金（或资产）借贷融通活动的市场，是金融市场的重要组成部分，是与货币市场相对应的理论概念。资本市场的主要特征包括资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入。

预期收益率也称为期望收益率，是指如果没有意外事件发生时根据已知信息所预测能得到的收益率。

风险资产是指具有未来收益能力的资产,比如股票之股息、债券之利息等等。

无风险资产是指具有确定的收益率，并且不存在违约风险的资产。