必要收益率

必要收益率也称*低报酬率或*低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的*低收益率。

必要收益率计算公式

必要收益率=无风险报酬率+风险溢价

必要收益率的计算公式推导：

因为风险溢价=(平均风险资产报酬率-无风险报酬率)*β

所以必要报酬率=无风险报酬率+(平均风险资产报酬率-无风险报酬率)*β

温馨提示：

(1)必要报酬率与票面利率、实际收益率、期望收益率(到期收益率)不是同一层次的概念。

(2)票面利率、必要报酬率都有实际利率(周期利率)和名义利率(报价利率)之分，凡是利率，都可以分为名义的和实际的。

(3)为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率。

例如：某公司股票无风险回报率为4%，β系数为1，市场组合收益率为10%，那么该公司股票的必要收益率为：4%+1×（10%-4%）=10%。

必要收益率和预期收益率的区别

1、定义不同

必要收益率是投资者对某资产合理要求的*低收益率或*低要求的收益率。而预期收益率是在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。

2、计算公式不同

必要收益率的计算：必要收益率=无风险收益率+风险收益率

预期收益率的计算：预期收益率=∑Pi×Ri

术语解释

无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值，一般把投资于国库券的报酬率视为无风险报酬率。无风险报酬率公式：无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀附加率。纯粹利率也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。通货膨胀附加率是指由于通货膨胀会降低货币的实际购买力，为弥补其购买力损失而在纯利率的基础上加上的附加率。