价值归零风险

价值归零风险是指虚值期权在接近合约到期日时期权价值逐渐归零的风险。

随着到期日的临近，虚值期权的价值会逐渐变小，到期归零。因此，投资者应审慎买入临近到期的虚值期权，尤其是深度虚值期权，因为深度虚值期权到期变为实值期权的可能性非常低。同时，期权买方在临近到期应做好仓位管理及止盈止损操作，避免面临价值归零风险。

价值归零风险概述

价值归零风险，顾名思义其实就是亏完所有的权利金。这个风险是期权买方特有的风险。但在实际操作当中很少有人会持有到期，所以赚取或亏损的是权利金的差价。在操作时，我们可以给自己设置一个止损点，比如亏20%就平仓，这样的做法可以一定程度避免价值归零风险。

虚值期权概述

虚值期权指的是：在不考虑权利金的前提下，如果买方立即行权就会亏损的期权。

比如：

1、现在棉花期货价格是13000，如果我买入15000的看涨期权，如果作为买方的我选择立即行权，则会用15000的价格买入现价13000的棉花期货，行权后会发生2000点的亏损。

2、现在液化气的期货价格是7000，如果我买入5000的看跌期权，如果作为买方的我选择立即行权，则会用5000的价格卖出现价7000的液化气期货，行权后会发生2000点的亏损。

所以，虚值期权还可以理解为：

看涨期权的行权价格高于标的物（如期货）的价格；

看跌期权的行权价格低于标的物（如期货）的价格。

需要注意的是：

1、虚值期权的定义也是站在买方的角度定义的。

2、虚值期权的定义是没有考虑权利金因素的，所以直接交易时，同样必须考虑权利金的因素。

3、虚值期权的内在价值为零。

4、当期货价格与行权价格相差非常大时，被称为深虚值期权。

5、实际交易中，虚值期权的权利金相对较低。

期权价值

期权价值=内在价值+时间价值。

期权的内在价值：

行权交割剩余的价值，即标的资产当前价格与执行价格之间的差异；

认购内在价值=标的价格-行权价格；

认沽内在价值=行权价格-标的价格。

期权的时间价值：

也称外在价值，是指买方购买期权支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值；时间价值=期权价格-内在价值。