纯债溢价率

纯债溢价率是指可转债现价相对于其纯债价值的溢价百分比，代表了当前转债的交易价格相对于其内在纯债价值的溢价程度。

纯债溢价率的计算

纯债溢价率=(可转债市场价格-可转债纯债价值)/可转债纯债价值*100%。

可转债纯债价值是指假设可转债不能转股，仅按债券条款执行时的价值。它的计算比较杂，需要考虑债券的面值、期限、付息方式、剩余年限、年化利率等因素。

纯债溢价率的分析

纯债溢价率，即债性，数值越高，债性越差。纯债溢价率的高低和可转债的价格基本呈现同涨同跌的趋势，这是因为它的分母纯债价值基本上是相对稳定的，波动不是很大，而作为这一个分子的可转债的价格，是会随着股市的涨跌而变动。纯债溢价率越低，表示可转债的下跌空间越小；纯债溢价率越高，表示可转债的下跌空间越大。

纯债价值

纯债价值是你把可转债当做债券，持有到期后得到的利息，扣除持有这几年的通货膨胀率，*终得到的价值。

纯债价值的另一个说法是“债底”。可转债是一种“向上无限，下有保底”的的品种，这个“底”是由纯债价值决定的，纯债价值是可转债的*后防线。

比如，你以105元的价格买入某转债，假设纯债价值95元的话，在不发生违约风险的前提下，你*大的向下空间是9%，如果你以175的价格买入某转债，假设纯债价值85的话，那么*大向下空间就是腰斩。这就失去了投资可转债的意义。所以，尽量不要买高价转债。

纯债价值一般呈现出稳步增长的态势，基本上是一条直线，慢慢收敛至，到期本息和的位置。

中间有小幅变化，通常是受到利率市场影响，而带来的小幅波动。大部分的时间，可转债的价格都是大于纯债价值的，我们当然希望它越接近纯债价值越好，这样我们买的可转债的话，几乎是保本的，就是怎么样都不会往下跌。