荷兰式招标

荷兰式招标又称单一价格招标，是指按照投标人所报买家自高向低（或者利率、利差由低到高）的顺序中标，直至满足预定发行额为止，中标的承销机构以相同的价格（所有中标价格的*低价格）来认购中标的国债数额。

荷兰式招标是以所有投标者的*低中标价格作为*终中标价格，全体中标者的中标价格是单一的。

我国常见的荷兰式招标类型

1、以价格为标的的荷兰式招标，即以募满发行额为止所有投标商的*低中标价格作为*后中标价格，全体投标商的中标价格是单一的。

2、以缴款期为标的的荷兰式招标，即以募满发行额为止的中标商的*迟缴款日期作为全体中标商的*终缴款日期，所有中标商的缴款日期是相同的。

3、以收益率为标的的荷兰式招标，即以募满发行额为止的中标商*高收益率作为全体中标商的*终收益率，所有中标商的认购成本是相同的。

荷兰式招标的优缺点

荷兰式招标方式可以避免联手形成垄断来操纵市场，从而获得暴利的情况；有利于一级市场和二级市场价格的统一，减少中介机构进行投机的可能性；并且能够增加需求，使招标结果有利于发行人。

但在实际运用中，该方法并没有有力地增加需求，却增加了招标结果的不确定性，并且个别投标人的投标行为也会对全部投标人造成风险。如一些机构由于资金头寸较大，长债短炒，恶意压低中标价格，使得所有中标者都背负了低利率国债的利率风险。

荷兰式招标和美国式招标的区别

荷兰式招标和美国式招标的区别，主要体现在以下几个方面：

1、名称不同

荷兰式招标来自以荷兰为抬头，相对比较保守传统；美国式招标来自以美国为抬头，相对比较激进开放。

2、定义不同

荷兰式招标，是指按照投标人所报买家自高向低（或者利率、利差由低到高）的顺序中标，直至满足预定发行额为止，中标的承销机构以相同的价格（所有中标价格的*低价格）来认购中标的国债数额。

美国式招标，是指中标价格为投标方各自报出的价格。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率，各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格；标的为价格时，各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。

3、招标报价不同

荷兰式招标报价单一；美国式招标报价多种多样。

4、引导投标人价格形成机制不同

荷兰式招标，有利于帮助投标人价格助低；美国式招标，有利于投标人帮助价格助高。

5、招标带来的结果不同

荷兰式招标，相对有利于投标人，成本较低；美国式招标，相对不利于投标人，成本较高。