独立项目

独立项目是指不受其他项目的影响而进行选择的项目，也就是说，这个项目的接受既不要求也不排除其他的投资项目。

举例说明：企业要引进一套新的生产线，同时还想将一套目前生产其他产品的机器改装成生产本产品的设备。在预备足够的资源的前提下，只要这两个项目都符合公司的投资标准，就可以同时考虑这些项目。独立项目可以单独评价，并且人们是否接受或者拒绝这些项目仅仅取决于它们是否能够给公司增加价值。

独立项目的评价方法

投资项目评价使用的基本方法是现金流量折现法，主要有净现值法和内含报酬率法。此外，还有一些辅助方法，主要是回收期法和会计报酬率法。

（1）净现值法（＞0，可采纳）：

净现值（NPV），指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的差额，计算现值的折现率为资本成本。

净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值。

（2）现值指数法（＞1，可采纳）：

现值指数（PI），指投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值，亦称现值比率或获利指数——净现值指标的相对数形式，表示1元初始投资现值取得的毛收益现值。

现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值

（3）内涵报酬率法（＞项目资本成本或要求的*低报酬率，可采纳）：

内含报酬率（IRR）是指能够使未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为0的折现率。

（4）回收期法：

静态回收期法：

静态回收期指投资引起的未来现金净流量累计到与原始投资额相等所需要的时间。

动态回收期法：

动态回收期（或称折现回收期）指在考虑货币时间价值的情况下，投资引起的未来现金流量累计到与原始投资额相等所需要的时间。

决策原则：

回收期＜期望回收期，项目风险满足*低要求，可以采纳。

一般项目回收期越短，风险越低；回收期越长，风险越大。

（5）会计报酬率法：

会计报酬率=年平均税后经营净利润÷资本占用×100%

通常有两种资本占用的定义：

一种是简单地把原始投资额当作资本占用；另一种是计算项目寿命期内平均资本占用。

平均资本占用=（原始投资额+投资净残值）/2