支付周期

支付周期是指交易双方用以推算支付日的固定时间间隔，属于利率衍生产品交易的常用术语。支付周期包括天、周、两周、月、季、半年、年、到期支付、期初支付；在推算支付日时，支付周期为季、半年、年，则等同于三个月、六个月、十二个月。

支付日概述

指交易一方进行支付的日期。支付日按照起息日与支付周期依次推算，但交易双方约定前端残段的除首个支付日之外的其他支付日根据前端残段的*后一日与支付周期依次推算。当支付周期为整月或月的倍数时，支付日为按照该支付周期推算的相应月份中与起息日（前端残段的*后一日）相同的一日（若按照该支付周期推算的相应月份中找不到与起息日（前端残段的*后一日）相同的一日，则为该月的*后一日）。支付日根据约定的营业日准则调整。

营业日准则是指若某一相关日期并非营业日，则根据以下相应准则进行调整：

（1）“下一营业日”：顺延至下一营业日；

（2）“经调整的下一营业日”：顺延至下一营业日，但如果下一营业日跨至下一月，则提前至上一营业日；

（3）“上一营业日”：提前至上一营业日；

（4）“经调整的上一营业日”：提前至上一营业日，但如果上一营业日跨至上一月，则顺延至下一营业日。

利率衍生产品概述

利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具，具体包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等*基本、*常见的产品。

（1）远期利率协议(Forward Rate Agreement)，是指合约双方同意在未来某日期按事先确定的利率借贷的合约，相关内容在前文已有叙述。

（2）利率期货(Interest Rate Futures)，是以固定收益工具为基础资产的期货，是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量的与利率相关的金融资产的标准化期货合约。

（3）利率期权（Interest Rate Option），是指买方在支付了期权费后，即取得在合约有效期内或到期时以一定的利率（价格）买入或卖出一定面额的利率工具的权利，其标的物为债券、利率互换、存单等利率工具，到期时以现金或者与利率相关的合约（如利率期货、利率远期或者现券）进行结算。

（4）利率互换(Swap)，是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，另一方的现金流根据固定利率计算。订约双方不交换本金，本金只作为计算基数。